В 2025 году рубль стал выносливой «темной лошадкой» для инвесторов и аналитиков, превзойдя ожидания, но в 2026-м ситуация может измениться, а курс нашей валюты — ослабнуть.
По итогам 2025 года российский рубль продемонстрировал значительное укрепление по отношению к основным мировым валютам. Его рост составил 30% к доллару США, 15% к евро и 20% к китайскому юаню.
Опрошенные РБК эксперты назвали 6 основных факторов влияния на валютный курс в 2026 году: это баланс экспорта и импорта в условиях санкций и ограничений; продажа валютной выручки экспортерами; валютные операции Минфина и Центробанка на открытом рынке, ставка Центробанка России и сложноконтролируемые два фактора — геополитика и мировые цены на нефть.
Старший аналитик УК «Первая» Наталья Ващелюк назвала такую динамику курса основным сюрпризом для большинства участников финансового рынка и экспертов. По её мнению, ключевую роль сыграло улучшение геополитических условий, которое усилило чувствительность экспортёров к уровню процентных ставок при продаже валютной выручки.
Главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев добавил, что поддержку рублю оказали профицит торгового баланса, сохранение высокой ключевой ставки, продажи юаней в рамках бюджетных операций, а также сниженный спрос на иностранную валюту для импортных закупок, вывода капитала и погашения внешних долгов.
Аналитики «БКС Экспресс» в своей стратегии на 2026 год охарактеризовали рубль как «тёмную лошадку», отметив, что ожидаемой многими инвесторами девальвации не произошло. По мнению экспертов, устойчивость национальной валюты обусловлена сочетанием краткосрочных факторов и глубоких структурных изменений в сфере внешней торговли, которые было сложно спрогнозировать, в том числе из-за изменений в доступности торговой статистики.
В целом эксперты сходятся во мнении, что в наступившем году позиции рубля будут постепенно слабнуть, и к концу года курс USD/RUB может колебаться в широком диапазоне от 85 до 100. Ожидаемое многими снижение ключевой ставки ЦБ до 12–14% сделает рублевые активы менее привлекательными, что неизбежно повысит спрос на валюту.
Свежие комментарии